Dabartinės apskaitos rekomendacijų taisyklės ne taip tiksliai atspindi skaitmeninių bendrovių vertės veiksnius. Bent jau ne taip gerai, kaip tradicinių, fizinių prekių tipų įmonėms. Turto vertinimas fizinių prekių įmonei yra neabejotinai gana paprastas - paimkite ilgalaikį turtą ir nuvertinkite jį tiesia linija x metus.

Bet ką jūs darote, kai jūsų investicijos į turtą pirmiausia yra nematerialaus pobūdžio, pavyzdžiui, programinė įranga, patentai ir prekės ženklai? Savo darbu finansų ir strategija , Pamačiau, kad šios problemos tampa aktualesnės dėl perėjimo prie skaitmeninės ekonomikos ir padidėjusio technologijų kompanijų dėmesio mūsų gyvenime ir iš tikrųjų akcijų rinkos. Pavyzdžiui, paimkite abėcėlę - „Google“ tėvą, kuris įrašė 1,3 mlrd. USD 2019 m. nuostoliai dėl „moonshot“ projektų, kuriuos ji priskiria „kitiems statymams“ savo pajamų eilutėje. Kaip pastebimas „Abėcėlės“ investuotojas gali įvertinti tokias išlaidas, palyginti su panašiu verslu, įsigijusiu naują sandėlio patalpą?

Remdamasis savo patirtimi „PwC Transaction Services“ komandoje, paaiškinsiu, kodėl tai yra problema, ir savo idėjas, kaip ją ištaisyti. Aš paaiškinsiu, kaip kai kurie naujausi skaitmeninių bendrovių vertinimo ir palyginimo būdai sukėlė iššūkių, būdingų finansinėms ataskaitoms ir apskaitai. Po to pateiksiu rekomendacijas dėl finansinio orientavimo ir ataskaitų teikimo srities, kad skaitmeninių kompanijų vertė būtų tiksliai užfiksuota.

Skaitmeninė pramonė: finansinės atskaitomybės ir vertinimo sistema

Per pastaruosius 10–20 metų pastebėjome, kad JAV ekonomikoje daugėja technologijų ir skaitmeninių kompanijų, o fizines prekes tiekiančios įmonės keičiasi informacija, skaitmenines prekes ir paslaugas teikiančiomis įmonėmis.

Įmonės, apie kurias galvoju, yra „Disney“, „Netflix“, „Facebook“, „Google“, „LinkedIn“ ir daugelis kitų. Už šios skaitmeninės srities ribų įmonės apskritai dabar vis daugiau investuoja į nematerialųjį turtą, pvz., Technologijas, programinę įrangą, klientus ir prekės ženklus, o ne tik į fizinį turtą ir ilgalaikį materialųjį turtą. Tiesą sakant, a reikšmingas dalį bendrovių balansų sudaro nematerialusis turtas, palyginti su fiziniu turtu. Tuo tarpu prieš 30 metų taip nebuvo. Amerikiečių korporacijose dabar yra maždaug 5% skirtumas.

Investicijų norma pagal turto rūšį kaip privataus sektoriaus BVP procentinė dalis

Šis perėjimas prie skaitmeninio įdiegė naujus verslo modelius ir pajamų gavimo strategijas. Tai sukūrė naujų pajamų srautus, keitimosi informacija galimybes, efektyvumo ir produktyvumo padidėjimą, o vėliau padidino pelningumą ir įsiskverbimą į rinką. Savo ruožtu klientams buvo naudingas didesnis dėmesys geresniam klientų aptarnavimui ir atskaitomybė siekiant pasitenkinimo prekėmis ir paslaugomis.

Skaitmeninė transformacija papildė finansinių sprendimų priėmimo, finansinės atskaitomybės ir apskaitos rekomendacijų iššūkius ir sudėtingumą, kuriais investuotojai ir rinkos dalyviai grindžia savo kapitalo rinkos sprendimus. Tai kelia tokį klausimą: ar dabartinė sistema tiksliai atspindi šių įmonių ir nematerialiojo turto, kuriuo jos labai pasitiki, vertę?

Kaip atliekamas nematerialiojo turto vertinimas?

Tradicinis vertinimas įmonių metodai remiasi tokiais metodais kaip DCF analizė ir palyginamoji analizė, kad būtų sukurtas pagrįstas verslo atstovas ar konkretus turto vertinimas. Šie metodai, nors ir nepaprastai naudingi, visų pirma taikomi įmonėms, kurios generuoja stabilias pajamas ir pinigų srautus, nuolat augo pajamos ir labai dažnai nemažą dalį savo turto investavo į ilgalaikį turtą. Be to, šios bendrovės labai priklauso nuo fizinių prekių pardavimo. Bet ką daryti su skaitmeninėmis kompanijomis, kurių prekės yra nematerialaus pobūdžio? Kaip jie vertinami ir kaip užfiksuoti tai, ko negalite paliesti?

Na, vienas iš būdų, kurį galiu jums pasakyti, remdamasis savo patirtimi sandorių paslaugų srityje, yra panaudoti pajamas ir pinigų srautų metodikas, skirtas įvertinti nematerialiojo turto vertinimą. Tai gali sudaryti įvairūs ištekliai, tokie kaip technologijos, firmų pavadinimai, santykiai su klientais, filmų bibliotekos ir proceso tyrimai bei plėtra.

Iš kur šios metodikos? Kai įmonė įsigyja kitą bendrovę, jos turi būti finansinės atskaitomybės ir JAV GAAP tikslais paskirstyti pirkimo kainą ( ASC 805 nurodymai ), kur reikia paskirstyti pirkimo kainą visam įsigyjamam atskiram turtui. Vykdant pirkimo kainos paskirstymą, reikia taikyti tokius metodus kaip atleidimas nuo honoraro ir perteklinio uždarbio metodas yra naudojami nematerialiajam turtui įvertinti. Šis pratimas pasirodo labai patogus svarstant skaitmeninių kompanijų vertinimą.

Manyčiau, kad nematerialiojo turto vertinimas, remiantis šiais metodais, pateikia tikslų vaizdą apie tai, kur yra tikroji vertė ir kokia yra šių skaitmeninių bendrovių vertės varomoji jėga. Be to, manau, kad pagal galiojančias finansinės atskaitomybės taisykles turėtų būti reikalaujama reguliariai atskleisti savo viduje sukurto ir įsigyto turto vertę.

Dabartinės finansinės ataskaitos neužfiksuoja skaitmeninių įmonių vertės

Dabartinė finansinės atskaitomybės ataskaitų teikimo sistema, nors tai yra būtina ir ją įpareigoja finansų institucijos, nebūtinai apima nematerialiojo turto gautą grąžą. Skaitmeninės kompanijos nematerialiuoju turtu susikuria didelę savo vertės, prekės ženklo ir vertės dalį. Tada reikia užduoti klausimą: kaip finansinė atskaitomybė atspindi šio nematerialiojo turto vertę? Na, jie ne visai tai daro tinkamai.

Prekybinio banko duomenimis, 2015 m Tomo vandenynas nematerialusis turtas sudarė maždaug 84% S&P 500 firmų vertės. Kaip jau minėjau anksčiau, šis turtas yra reikšmingas bendrovių augimo variklis ir vienas iš bulių rinkos katalizatorių, kurį pastaraisiais metais matėme iš viešų mainų.

Nematerialiojo turto rinkos vertė, S&P 500

Tačiau pagal dabartines apskaitos taisykles JAV įmonėms neleidžiama šių straipsnių įrašyti į savo knygas kaip turtą, o tai yra didžiulis trūkumas (nebent toks turtas įsigytas įsigyjant įsigijimus ir įsigijimus). Atvirkščiai, šie straipsniai yra įtraukiami į sąnaudas pagal pelno (nuostolių) ataskaitą pagal JAV GAAP, o tokioms pramonės šakoms kaip pramonė, žaislai ir mažmeninė prekyba - kurios yra fizinio pobūdžio - leidžiama kapitalizuoti savo fizinį turtą (pvz., PP ir E bei įrankius), kurie yra jų vertės vairuotojai.

Tai reiškia, kad kuo daugiau skaitmeninių ar technologijų įmonė investuoja į augimą ir plėtrą nematerialių investicijų pavidalu, tuo daugiau ji tuo pačiu daro ir mažiau pelningą didesnių veiklos sąnaudų forma. Be to, turime atsižvelgti ir į tai, kad fizinis turtas ilgainiui nuvertėja ir praranda vertę, o nematerialusis turtas padidėja. Pavyzdžiui, paimkite el. Prekybos portalą arba socialinės žiniasklaidos svetainę. Kuo daugiau vartotojų, tuo geriau įmonei, nes tai pritraukia daugiau klientų ir reklamuotojų į svetainę. Taigi, tuo didesnis visų suinteresuotų šalių tinklo poveikis.

Rekomendacijos, kaip pagerinti einamąsias finansines ataskaitas

Kai kurios dabartinės skaitmeninės kompanijos, be kitų veiklos rodiklių, atskleidžia išsamią informaciją apie vartotojus, įkainius ir atsisiuntimus. Praktikoje egzistuoja didelė įvairovė, tačiau nėra bendros akmenų, kuriomis investuotojai galėtų pasikliauti.

Manau, kad finansinė ir nefinansinė informacija parodo tikrąjį vaizdą, kad investuotojai galėtų nustatyti, kokie yra vertės varikliai ir kur slypi skaitmeninių bendrovių vertė. Šie duomenys turi būti pateikti vienoje vietoje finansinėse ataskaitose arba vadovybės skyriuje „Diskusijos ir analizė“, kad būtų galima perteikti visą istoriją.

Šios sistemos ir geriausios praktikos taikymas gali padėti parodyti rinkai tikrąją skaitmeninių bendrovių ir jų nematerialiųjų vertę, o ne tik priversti jas pranešti apie finansinius rezultatus, nes jų reikalauja reguliavimo institucijos.

1. Privalomi atskleidimai

Reikia papildomai ir privalomai atskleisti įmonės verslo modelį ir pajamų variklius. Skaitytojui tai gali atrodyti akivaizdu, tačiau iš tikrųjų tai ne visada būna investuotojams ir išorės šalims. Pavyzdžiui, svarbiausi turėtų būti atsakymai į tokius klausimus:

1. Kaip gaunamos pajamos?
2. Koks yra tiekimo grandinės procesas?
3. Kas yra šalys, dalyvaujančios verslo modelyje?
4. Kokios dar specifikos yra būtinos, kad investuotojas suprastų?

Į visa tai reikia aiškiai ir nuosekliai atsakyti. Toliau pateikiamas pavyzdys, kaip įmonė (šiuo atveju socialinės žiniasklaidos priemonė arba vartotojo turinio platforma) gali pranešti, atsakyti į šiuos klausimus ir atskleisti šią informaciją investuotojams:

Mūsų svetainė yra turinio kaupimo ir socialinių tinklų platforma, įtraukianti vartotojus, kurie žiūri ne vaizdo įrašus ir filmus, įkelia savo asmeniškai sukurtą turinį ir dalijasi su bendraamžiais. Platforma taip pat pritraukia įmones, kurios siekia reklamuotis mūsų svetainėje ir pasiekti tikslinę auditoriją, ir mes joms parduodame reklamos plotą. Tiekimo grandinės procesas ir dalyviai, dalyvaujantys verslo modelyje, yra šie: vartotojai užsiregistruoja svetainėje ir sukuria profilį. Jie turi mokėti mėnesinį abonentinį mokestį už aukščiausios kokybės paslaugos versiją, kitaip pagrindinės funkcijos yra nemokamos („freemium“ modelis). Tuo pačiu metu reklamuotojai, kurie siekia reklamuoti savo produktus su mumis mūsų svetainėje, atsižvelgdami į įvairius veiksnius, tokius kaip ekonomika, erdvė, įkainiai, žinutės ir kt., Nusprendžiame, kokius reklamuotojus rodyti platformoje. Taigi iš esmės turime mus kaip paslaugų teikėją, vartotojus, kurie užsisako ir naudojasi mūsų paslaugomis, reklamuotojus, kurie nori, kad mes skelbtume savo skelbimus, ir visus kitus susijusius partnerius (technologijas, pelno dalijimosi partnerius ir kt.). Mes manome, kad pagrindinė mūsų verslo ekonominė vertė yra santykiuose, kuriuos užmezgame su galutiniais vartotojais ir reklamuotojais, savo sukurta technologija ir turinio platforma bei galiausiai savo prekės ženklo nuosavybe rinkoje.

Veiksniai, nuo kurių priklauso mūsų aukščiausio lygio pajamos, yra šie: mūsų platformos gebėjimas nuosekliai ir nuolat kurti naujoves ir pritraukti tinkamus vartotojus, auditorijos įsitraukimas, rinkodaros specialistų išlaidos, kitų rinkos dalyvių konkurencija, bendra ekonomikos ir pramonės raida skaitmeniniame kraštovaizdyje , galimybė apsaugoti mūsų intelektinę nuosavybę, praktinę patirtį, išradimus ir kt.

Be pirmiau pateiktos santraukos ir komentarų bei finansinių ataskaitų, yra ir kitų specifinių pramonės šakos pagrindinių veiklos rodiklių (KPI) ir metrikų, kurie taip pat gali padėti suprasti prasmingą vaizdą apie įmonės būklę ir bendras jos sąlygas. Žemiau pateikiamas pavyzdinis momentinis vaizdas, pagrįstas šių metų 2019 m. I ketv.

2. Grynųjų pinigų srautų panaudojimo parengimas

Manau, kad iš bendrovės turėtų būti reikalaujama parodyti savo grynųjų pinigų panaudojimą ir kaip šie pinigai paskirstomi pagal dabartines galimybes, prioritetus ir iniciatyvas. Pavyzdžiui, remiantis projektu, kuriame dirbau ankstesniame darbe skaitmeninėje įmonėje, kaip finansinės atskaitomybės paketo dalis buvo sudaryta:

Atkreipkite dėmesį į aiškų ir kruopštų pinigų srautų panaudojimo detalizavimą, kuris leidžia skaitytojui pamatyti, kad aišku, kad dirbtinio intelekto variklis ir vartotojo platforma yra pagrindinis išlaidų klausimas, todėl turėtų būti atidžiau tikrinamas jų poveikis augimui. Be to, aš rekomenduočiau parodyti išlaidų pasiskirstymą tarp vidaus plėtros ir to, kas kapitalizuojama pagal įsigytą turtą (pagal ASC 805). Tai taip pat turėtų padėti atlikti lyginamąją analizę.

3. Būsimi projektai ir iniciatyvos

Investuotojai ir skaitytojai, atskleisdami tokias detales, kaip planuojamos kapitalo išlaidos, produktų kūrimo planai (parodyta žemiau) ir laiko planą, užtikrintus patentus, naujas partnerystes ir naujai įsigytus klientus, ir tt, turi bendrą idėją apie įmonės buvimo vietą. kryptimi ir kokia yra jos dėmesio sritis.

Nematerialiojo turto planavimo plano pavyzdys

Apskaitos taisyklės ir toliau bus pritaikytos

Mes negali tikėtis dabartinė finansinė orientavimo, atskaitomybės ir apskaitos sistema, kurią reikia pakeisti per naktį, ir jų prašymas išspręsti pirmiau minėtas problemas užtruks šiek tiek laiko ir turės būti kruopščiai išnagrinėtas iš ekonominės naudos perspektyvos.

Trumpai tariant, gyvename skaitmeniniame amžiuje, o skaitmeninės kompanijos daug investuoja į mokslinius tyrimus ir plėtrą, technologijas ir klientus, kurie visi yra nematerialaus pobūdžio. Kai vis daugiau bendrovių eina šiuo keliu, manau, kad dabartinės finansinės ir apskaitos gairės turės prisitaikyti ir padėti investuotojams, rinkos dalyviams ir kitiems sprendimus priimantiems asmenims suvokti, kur slypi šių bendrovių vertė, užuot pasikliavus vien pasenusia praktika ir taisykles, vien todėl, kad taip buvo visada.

Atvirkščiai, dabartinė sistema neturėtų bausti įmonių už tai, kad įsisavino skaitmenines vertės varomąsias priemones ir investavo į jas, o turėtų padėti išsiaiškinti finansinių ataskaitų skaitytojus, kai jie analizuoja skaitmenines įmones, pridėdami aiškumo ir detalių, kad būtų galima suprasti prasmingą ir tikslingą vaizdą.

Suprasti pagrindus

Kokie yra nematerialiojo turto pavyzdžiai?

Nematerialusis turtas yra nefizinis turtas, priklausantis verslui ir padedantis tęsti jo veiklą. Tai gali būti susijusios technologijos, programinė įranga, pagrindiniai klientai, patentai, prekių ženklai ir prekės ženklų pavadinimai.

Kaip atpažinti nematerialųjį turtą?

Turi būti įvykdytos dvi sąlygos, kad turtas būtų identifikuojamas kaip nematerialus. Pirma, ji turi būti atskirta nuo kito turto, pavyzdžiui, gali būti parduota trečiajai šaliai. Antra, turtas pirmiausia turi atsirasti dėl sutartinių ar teisinių teisių.